【研討申報內容摘要】

  新動力乘用車曾經開端放量,A00型乘用車的搶裝效應顯著,A型插電式混雜動力車型增勢優越。2月新動力乘用車發賣2.9萬,環比1月下滑7%,但同比增速76%(中汽協口徑為3.22萬輛,同比增加93.3%),產銷增加重要緣由在A00型乘用車的搶裝及北京市場的派司盈余。過渡期后A00級電動車面對補助年夜幅下降,故上半年存在較強的搶裝效應,2月A00級純電動車發賣1.45萬臺,銷量占比約50%。A型乘用車發賣1.23萬輛,占比約42%,重要受A型插電式混雜動力車型拉動。車企中,比亞迪與北汽新動力表示優良,2月比亞迪完成發賣8236臺,以插混車型為主;北汽新動力完成發賣4445臺,以EC系列A00車型為主。雖有春節假期身分擾動,18年前兩月新動力乘用車產銷呈‘開門紅’特點。

  新動力商用車春節后產銷慢慢蘇醒,緩沖期客車將加快放量。2月新動力商用車發賣2166輛,同比增加129.4%。純電動商用車銷量為2143輛,同比進步2.65倍。新動力客車緩沖期補助根本優于新版補助,估計上半年客車將加快放量;新動力公用車緩沖期補助只要0.4倍,或將對上半年的產銷構成必定打壓。估計3、4月份新動力商用車產銷環比同比具有必定晉升,上半年產銷表示無望好過今年同期。

  行業預判:在絕對友愛緩沖期政策,補助目次沿用,新動力雙積分細則將落地,及派司盈余的影響下,估計本年上半年新動力汽車產銷將遠好過今年同期,將來三月無望構成產銷環比晉升的放量態勢。新動力汽車家當進入‘黃金沖刺3個月’,A00型乘用車及客車將加快沖量,行業景氣宇慢慢抬升,建議重點掌握家當鏈上半年投資機遇。

  投資推舉:行業洗牌加快,集中度晉升,建議存眷具有‘范圍+技巧’優勢,進入焦點供給鏈的龍頭個股。推舉:下游礦源(鈷:華友鈷業,洛陽鉬業,合縱科技;鋰:天齊鋰業等);下游資料(杉杉股分,當升科技,立異股分,長園團體,天賜資料,璞泰來,諾德股分,新綸科技);中游鋰電(國軒高科,億緯鋰能);鋰電裝備(先導智能,科恒股分);特斯拉供給鏈(三花智控,中科三環,宏發股分)。

  風險提醒:新動力汽車產銷不達預期,原料價錢連續晉升的風險。